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近日，光伏、儲能板塊迎來一波上漲引發(fā)市場關(guān)注。

消息面上，德國光伏展捷報頻傳。6月14日，被譽(yù)為“技術(shù)、市場風(fēng)向標(biāo)”的IntersolarEurope展會在德國慕尼黑召開。隆基綠能、愛旭股份等中國龍頭企業(yè)高調(diào)亮相，取得顯著成績。隆基綠能于展會宣布經(jīng)歐洲太陽能測試機(jī)構(gòu)EST權(quán)威認(rèn)證，公司已在商業(yè)級絨面CZ硅片上實(shí)現(xiàn)了晶硅-鈣鈦礦疊層電池33.5%的轉(zhuǎn)換效率，接近33.7%的世界紀(jì)錄。愛旭股份憑借自主研發(fā)的ABC組件從10家入圍企業(yè)中脫穎而出，獲得創(chuàng)新太陽能技術(shù)大獎；同時，在展會首日即與德國Memodo集團(tuán)正式達(dá)成1.3GW的深度合作。該展覽再次驗(yàn)證中國光伏企業(yè)在全球產(chǎn)業(yè)鏈具備絕對競爭優(yōu)勢。

歐洲能源緊張或重現(xiàn)，光儲需求值得期待。近期，挪威OrmenLange和AastaHansteen天然氣田宣布停產(chǎn)維護(hù)至7月中旬，荷蘭政府計劃關(guān)閉歐洲最大的格羅寧根氣田，下半年歐洲能源供給或再進(jìn)入緊張局面。反映在價格層面，歐洲天然氣價格自2022年8月的最高點(diǎn)342歐元/MWh下跌至2023年6月2日的24歐元/MWh，近兩周迎來直線拉升。目前荷蘭TTF天然氣期貨價格已漲至44.85歐元/MWh，兩周上漲幅度近66%。復(fù)盤2022年儲能板塊走勢，我們認(rèn)為今年歐洲能源價格上漲將有效刺激光儲市場需求的增長，從而帶動出海企業(yè)業(yè)績增長。

組件價格下跌充分釋放裝機(jī)容量。據(jù)PVinfolink數(shù)據(jù)，最新多晶硅致密料現(xiàn)貨價格已降至78元/kg，單面182PERC組件年初至今已下降20%。受此刺激，國內(nèi)裝機(jī)成績表現(xiàn)亮眼。國家能源局公布1-4月國內(nèi)光伏新增裝機(jī)達(dá)到48.31GW，同比增長186%，4月單月新增為14.65GW，同比增長299.2%。隨著產(chǎn)業(yè)鏈價格逐步回歸并企穩(wěn)，國內(nèi)外項目加速啟動，裝機(jī)有望迎來快速爆發(fā)。

光伏板塊估值目前處于歷史低點(diǎn)（PE（TTM）為13.8倍），盡管面臨產(chǎn)能過剩帶來的行業(yè)競爭加劇挑戰(zhàn)，但同時也能看到技術(shù)迭代、全球需求高增帶來的發(fā)展?jié)摿疤N(yùn)藏機(jī)遇。建議把握兩條主線：一是盈利水平邊際改善空間大、具備抵御周期波動能力、競爭壁壘強(qiáng)大、享受海外市場紅利的一體化企業(yè)或輔材龍頭，推薦隆基綠能（601012）、晶澳科技（002459）、福斯特（603806）、禾邁股份（688032）、派能科技（688063）等。二是引領(lǐng)行業(yè)技術(shù)變革的頭部企業(yè)，N型電池大幕拉開，顆粒硅+ CCZ潛力大，建議關(guān)注協(xié)鑫科技（3800. HK）、通威股份（600438）、東方日升（300118）、金剛光伏（300943）、天合光能（688599）、中來股份（300393）、愛康科技（002610）、天通股份（600330）等。

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