《科創(chuàng)板日報》5月26日訊（記者 陳美）“募資太難了。在某投資人大會上，知名天使投資人稱：一級市場太難了。這位投資人是梅花創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人吳世春，他說：“以前是投資人，現(xiàn)在成了‘脫口秀演員’。”

今日，《科創(chuàng)板日報》記者聯(lián)系到梅花創(chuàng)投吳世春。他回復稱，“謝謝認可，歡迎轉發(fā)。”他同時表示，一級市場不僅是募資難，投資也難。

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數(shù)據(jù)顯示，2023年一季度，國內VC/PE行業(yè)新募集基金的數(shù)量和金額，分別為1601支、3532.12億元，同比下降7.6%、33.0%。投資端，市場節(jié)奏延續(xù)減緩，投資案例數(shù)共1722起，同比下降44.2%，投資金額為1300.30億元，早期投資下降超60%。

VC/PE募資這些變化

在這場投資人大會的“脫口秀”中，吳世春表示今年學會了很多東西。“以前募資喝紅酒、講英語，與美元LP打交道；現(xiàn)在募資喝白酒，講招商與返投，和人民幣基金擁抱?！?/strong>

“以前出差去北上廣深，現(xiàn)在要去三四級城市，甚至是縣城?！眳鞘来赫f，前段時間就去了一個縣城，看新材料項目。

在向對方介紹自己基金時，吳世春坦言，以前募資只需要跟社會化LP講基金業(yè)績有好多，讓對方對基金業(yè)績有信心；現(xiàn)在不僅要講業(yè)績，還要分析宏觀經(jīng)濟勢，比如美國加息周期，俄烏局勢……總之，投資人變得“擁有一身才華”，上知天文地理，下知國際政經(jīng)形勢。

在吳世春看來，LP的變化也很明顯。以前問得最多的是：基金在行業(yè)里排名第幾？IRR如何？現(xiàn)在LP們關心俄烏戰(zhàn)爭局勢，美國還會不會再加息。

不過，在接受《科創(chuàng)板日報》記者采訪時，吳世春表示，盡管遇到這么多難題，但要積極面對，發(fā)表樂觀看法。

**投資人現(xiàn)在必須懂技術*

除了募資難，投資也不容易。吳世春在“脫口秀”中表示，現(xiàn)在投資不僅要看項目，還要看年份。

“如果在2015年-2017年出手投的項目，考慮到過去三年的變化，大概率GP都要割肉，因為這三年是模式創(chuàng)新的尾部。彼時，如果能投到技術創(chuàng)新項目，放到現(xiàn)在可能要割肉，因為市場中買不到相應芯片來訓練和發(fā)展……”

吳世春告訴《科創(chuàng)板日報》記者，以前看創(chuàng)始人，只要有互聯(lián)網(wǎng)思維就行，但現(xiàn)在必須懂技術。“超導、合成生物、ChatGpt、靶向醫(yī)療……所以投資人每天要瘋狂學習新知識。只有這樣，在與創(chuàng)始人的溝通中才能豐富談資，就時事、熱點進行溝通。”

而做投資人，在投資領域的選擇上幾乎總在扎堆。“2021年扎堆投拉面和元宇宙，2022年扎堆投新能源，2023年扎堆看類ChatGpt”……他講了一個真實案例，最近他在某滑雪雪道上被人認了出來，原來是前同行：之前投拉面的基金解散了，投資人改行做了滑雪教練。

朋友圈一位轉發(fā)吳世春“脫口秀”的投資人也對《科創(chuàng)板日報》記者表示，正如吳世春所言，行業(yè)正在發(fā)生重大變化，“是要堅持下去，還是徹底退出，都成了問題。如果團隊內部溝通成本高企，甚至高于市場平均水平，那還有沒必要要保留這個團隊？”

目前，獲得LP認可的多是硬科技GP。過去投文化娛樂、互聯(lián)網(wǎng)的GP，其底層資產(chǎn)已逐漸被市場遠離。募資難，投資也難以退出，基于此，不少中小股權投資基金的下一步，只要還想堅持，就必然面臨著提高效率募資、防止團隊流失、預測未來風口、實現(xiàn)新老傳承等問題。**

吳世春認為，目前階段正處于投資周期切換過程：從美元募資轉為人民幣募資，由美股上市轉向A股通道。后者時間較長，社會募資相比以前困難。“適應這一局面的核心，在于必須成為頭部基金，只有頭部基金才有機會完成基金的募投?！?/strong>

“現(xiàn)在投資機構也很卷?！眳鞘来禾寡?，“除要擁有底層核心資產(chǎn)外，還要有各種額外能力，比如建立品牌的能力。”雖然‘脫口秀’中有自嘲自黑的味道，但今年梅花創(chuàng)投也募到資了?！?/p>

吳世春表示，募資過程確實很殘酷，他眼看那些沒有核心資產(chǎn)的機構，很難募資。不過投資也不輕松，需要找到好項目，以及確定性高的項目。